El posible refinanciamiento de la deuda con los holdouts cambia el panorama económico de la Argentina de cara a 2010. Sin embargo, el ahorro interno y el acuerdo con los tenedores de bonos parecerían no alcanzar para afrontar los vencimientos de 2010. Según datos de la consultora Abeceb.com, la brecha de financiamiento sería US$ 4500 millones. Para el año próximo, las obligaciones de deuda son menores a las de este año: US$ 13.000 millones. “Si se tiene en cuenta que gran parte de ellos corresponde a acreencias de organismos públicos y deudas garantizadas, y si además se consideran los desembolsos de organismos internacionales, existe hoy por hoy una brecha de financiamiento de US$ 4500 millones para 2010”, explica el informe de la consultora.  

Este año, la estrategia se basaba en la utilización del ahorro interno y reestructuración de vencimientos. Para el año próximo, la brecha que se cubriría con nuevo endeudamiento sería inferior a la de 2009. No obstante, las cifras no cierran. Para lograr el financiamiento externo, primero se debe acordar con el Club de París y los holdouts. “La buena noticia es que, por ahora, se mantienen las condiciones propicias en el mercado internacional, con el retorno del apetito por el riesgo y la tendencia de descenso del riesgo país en los países emergentes”, explican desde Abeceb.com.

Sin embargo, la brecha de financiamiento podría incrementarse si el sector público nacional incurre en un déficit primario. Por otra parte, si los gastos mantienen constante el crecimiento observado en los primeros ocho meses del año, el sector público nacional finalizará el próximo ejercicio con un déficit primario de 1 por ciento del PBI. “Entonces, la brecha de financiamiento pasaría de US$ 4500 millones a una de US$ 7800 millones en 2010”, comentan en la consutora. Y agregan: “Por ello, la expectativa es que se lleve la tasa de crecimiento de los gastos a una más cercana al aumento de los ingresos. El Presupuesto 2010 de la Administración Nacional da señales en este sentido ya que proyecta un crecimiento del gasto primario para el año próximo del 12 por ciento interanual”.