La primera parte de la historia es de conocimiento común. No tanto su desarrollo histórico. Fue en el año 1956 cuando se inició la relación con el Club de París. En mayo de ese año, en pleno gobierno de la Revolución Libertadora, se acordó una primera negociación por unos US$ 500 millones. El Club está integrado por Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Estados Unidos, España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Japón, Noruega, Rusia, Países Bajos, Reino Unido, Suecia, y Suiza, los países acreedores. Entre las reglas no escritas que tiene el grupo hay una central que complicó las negociaciones de la Argentina, ya que ninguna se puede llevar adelante sin el monitoreo del Fondo Monetario Internacional. Otra de las reglas habla del “consenso unánime” de todos los países, lo que entorpeció los pedidos que la Argentina le hizo de modo unilateral a Alemania, Estados Unidos, Francia y España. Y una tercera regla que los grandes países no estaban dispuestos a romper fue el llamado tratamiento de igualdad hacia todos los países deudores, para no darle preferencia a ninguno.

Según un trabajo del Centro de Estudios para el Cambio Estructural (CECE), la deuda con el Club de París representó an la década del ’80 una parte mayoritaria del endeudamiento argentino, del orden del 17 por ciento. Más tarde, cuando creció la deuda con el Fondo Monetario y otros organismos internacionales, junto a la emisión de deuda que tomaron los bancos y el sector privado, ese porcentaje se diluyó y hoy es mucho menor.

En 2001, por el default, la Argentina dejó de pagar a los países más ricos cuando adeudaba menos de US$ 2000 millones. A fines de 2005, la deuda había trepado a US$ 2585 millones, por los intereses no pagados y por la revaluación de otras monedas frente al dólar. Por el lado de los préstamos otorgados bajo el mecanismo de financiamiento directo entre países, la deuda bilateral se acercaba a US$ 4000 millones (60 por ciento). Si bien el pago ahora anunciado por la presidente Cristina Fernández de Kirchner se hará con reservas internacionales, la mayor parte de los fondos que se refieren a operaciones de exportación ya habían sido abonados por el sector privado.